高ボラシクリカルの本命、5726大阪チタニウム、今期の計画は予想以上

大阪チタニウムの決算発表。

今期の計画は、売上+100％で黒字転換。 黒字幅が予想されていたより大きくて、株価は一気に上に向かった。

何度も繰り返しているけれど、チタン関連は面白い。

一番業績にとって重要なボーイング"7-late-7"がどうやら今回は遅れることなく飛びそうだ。28日のマーケットオープンにはボーイングの決算発表があるので、ここでスケジュールの確認ができれば最高。

方向は確実に上に向かっている。

前期のチタンについては、

国内外での在庫調整が進展したことに加え、輸出向けでは既存航空機の生産好調を背景にエンジン分野を中心に需要が急速な回復基調で推移するとともに、国内向けでも海外の電力・産業プラント用需要の回復に加え、海水淡水化プラントへのチタンの大量採用により需要は大きく増加いたしました。このような状況の中、当社は休止設備の速やかな立ち上げと凍結していた能力増強工事の再開・戦力化により積極的に増産に取り組み、日増しに強まる顧客からの供給増量要請に応えてまいりました。この結果、当期の展伸材用スポンジチタンの販売数量は前期に対し大幅に増加いたしました。
また、鉄鋼添加用スポンジチタンにつきましては、販売数量、価格とも回復基調で推移いたしました。

ポリシリコンについてはイマイチだが、それは株価に関係ない。

そして今期のチタンについては、

チタン事業につきましては、輸出向けでは既存航空機の生産好調継続に加え新型航空機向けの需要が見込まれるとともに、国内向けでも海外の電力・産業プラント用の需要回復が引き続き期待出来ることから、需要は依然として強い増加基調で推移すると予想されます。このような状況の中、当社は平成２３年度第４四半期での年産４０，０００トン（実生産量ベース）体制の構築に向け、現在進めております生産能力増強を着実に実施し顧客からの要請に応えていくこととしており、販売数量は大幅な増加を見込んでおります。また、販売価格につきましても前年契約比で上昇しております。この結果、チタン事業の売上高は３６,４００百万円（当期比３７．９%増）を見込んでおります。

一番のポイントは価格だ。数量が増えているのは前期から続いている。価格は前期の終わりぐらいにようやく上げサイクルに入ったと思う。

株は上がる。

こういう株は上がるからと言って、黙って持ち続けることはしない。優良割安株でも優良成長株でもなく、高ボラシクリカル株だからだ。

高ボラシクリカル株は言ってみれば中期投機銘柄。何度も何度も大きく上下しながら上を目指し、その途中で儲けのチャンスは何度もある。

震災銘柄のような短期一発投機銘柄とは違って、長く確実に楽しめる。そして、儲けも大きい。もちろん、方向を見誤ればダメ。

チタンに関しては確実に上方向だと判断している。

惜しむらくは、震災後の暴落で買い増しできなかったこと。

3402東レ、20日線割れで一旦は撤退、買い戻しは遠くない

東レの2012年3月期は過去最高益の予想。どのセグメントも好調になりそう。

注目は炭素繊維。ボーイング787にたっぷり使われるし、景気回復で需要は増加している。今日の日経新聞には炭素繊維の値上げの話が掲載されていたけれど、それによると、単価はほぼリーマン前の水準まで回復する。

炭素繊維が東レのメインではない。フィルムは電子材料として使われるが、これまた好調。水処理用の浸透膜もいい。ユニクロと一緒に開発している繊維もいい。不織布も同様。

つまり、全部の事業が好調。

それで2012年3月期は最高益になる。

四季報

【続　伸】原材料の価格転嫁が想定以上に進捗、営業益増額。株評価特損消え最終黒字化。１２年３月期は繊維は機能性素材がアジア中心に好調、炭素繊維も好採算の航空機向け拡大。ＦＰＤの需要減こなす。増配も。

【成長分野】炭素繊維は韓国に生産拠点新設（１３年稼働予定）、愛媛工場も１２年メド
に増設し需要増に対応。中計の１３年度営業益１５００億円は新興国市場開拓で射程内。

2013年3月期の計画は、営業利益1500億。過去最高だった2008年が1000億。その1.5倍だ。その時の株価高値は1128円。現在の株価は600円。

株価はとりあえず20日線を割った。全体相場が好調であれば、50日線までは持つところ。が、今はマーケットが軟調。そういうわけで、一旦全株処分。

20日線を回復したらもう一度買い。もしくは50日線まで下げたところで買い。買い戻しは遠くない。

この株もまた先は長い。

5727東邦チタニウム、一旦撤退、航空機と景気回復で先は長い

ボーイング787がこれからどんどん作られる。航空産業はすそ野が広いわけだけれど、日本の企業も恩恵を被る。たくさんあるけれど、ズバリ銘柄はやっぱりチタン関連。

具体的には、住友チタニウムと東邦チタニウム。世界的に寡占だ。

航空機以外でも、景気回復に伴ってチタン需要は順調に回復している。連れて価格も回復。

そして何より、チタン銘柄には夢がある。投資に夢や希望は禁物ではあるものの、住友チタニウムや東邦チタニウムの長期チャートを眺めれば、これに夢を持たずにはいられない。

そういうことで、チャートポイントで東邦チタニウムを買った。しかしながら、今日、全株処分した。50日線を割れ、ここは一旦撤退だ。全体マーケットも弱い。

もちろん、50日線を回復し、そこで全体相場もOKならば買い戻し。さもなければ、20日線まで回復したところで買い戻し。

先は長い。

業績を大きく伸ばすシクリカル銘柄3402東レ、注目は航空機関連の炭素繊維

シクリカルな株を買うタイミングは2つある。

一つは、不景気のどん底＝景気が底打ちするとき。もう一つは、景気が回復する局面で、今回の回復では過去の最高益を大きく上回りそうなとき。

東レが後者に当てはまるという判断で、新規買いポジションを昨日の引け近くで取った。

クイックより

合成繊維最大手。総合化学へ幅広く展開

10年3月期の連結売上構成は、繊維（産業、衣料用の各種繊維）が39％、プラスチック・ケミカル（BS樹脂、PETフィルムなど）が24％、情報通信材料・機器（IT関連フィルム、LCD：液晶ディスプレイ材料など）が17％、炭素繊維複合材料が4％、環境・エンジニアリング（水処理膜、住宅販売など）が12％、ライフサイエンスその他（医薬品など）が4％。海外売上高比率は42％（アジア29％、欧米他13％）。05年3月期下期から、従来持分法適用会社だった蝶理（繊維、化学品商社）と水道機工（水処理設備の設計、製造、施工などを手掛ける）の両社を連結子会社化している。

繊維製品セクターに一応は分類されるけれど、繊維会社と言うにはあまりにビジネス範囲が広い。

いずれにせよ、どの事業もかなり好調なのは間違いない。

クイックより

主要部門はいずれも増益、黒字転換に

繊維：衣料用繊維は、景気回復により全般的に需要が増加したことに加え、「ユニクロ」を運営するファーストリテイリング（東証1部：9983）との協業による縫製品事業なども好調に推移。産業用繊維も、国内外での自動車生産増加を追い風に、エアバッグ用ナイロン繊維の出荷が伸びたほか、紙オムツ向けポリプロピレン不織布や一般資材用途も伸長。販売数量の増加に加え、コスト削減効果も発現し、原料高の影響を吸収して売上高、利益とも高い伸びとなった。特に3Qは、冬物衣料向け製品の出荷が集中したことで、高水準の利益を計上している。

プラスチック・ケミカル：各国政府の補助金、減税など政策面での後押しもあって、自動車、電機・電子分野など顧客業界がいずれも生産を拡大したことで、自動車の金属部品代替用途や電子部品向けの材料として使われるナイロン樹脂、PPS（ポリフェニレンサルファイド）樹脂などの出荷が増加。フィルムも、太陽電池バックシートや包装材料用途の販売が拡大し、部門全体で大幅な増収、増益となった。3Qは、国内の自動車向け製品が「エコカー補助金」終了の影響で伸び悩んだが、フィルムや海外の樹脂子会社が好調を維持し、営業利益はほぼ倍増した。

情報通信材料・機器：「エコポイント」などの政策効果もあって、国内外で液晶テレビの販売が増加したほか、パソコンなどの市場も堅調に推移。また、スマートフォン（高機能携帯電話）も急成長を遂げた。これを受けて、薄型ディスプレイ用のPET（ポリエステルフィルム）やLCD用カラーフィルター、電子部品用フィルム、回路材料などの出荷も増加。景気後退期に受注が落ち込んでいた液晶カラーフィルター製造装置は苦戦したが、部門全体では、売上高、営業利益とも大幅増となった。3Qは、10年秋口からの液晶パネルメーカーの生産調整の影響を受け、LCD材料や回路材料の出荷が減速、円高も進んだことで、売上高、利益とも直前の2Qの水準を下回った。ただし、前期3Qとの比較では、スマートフォン向けに高精細タイプのカラーフィルターの成長が続いたことなどもあり、売上高は横這いながら、利益は大幅増となった。

炭素繊維複合材料：他の各部門同様、景気後退に伴って需要が急減したことで、08年秋以降、同社をはじめとした炭素繊維メーカーだけでなく、その川下に当たる加工業者や、需要家である最終製品のメーカー、その間の流通業者に至るまで、各段階で厳しい在庫調整が続いていたが、今期1Qになって、この動きがようやく一巡。需要面でも、米ボーイング社の新型旅客機「B787」向けの出荷が本格化したほか、ゴルフ、釣竿、自転車などのスポーツ用途、CNG（圧縮天然ガス）タンクやノートパソコンの筐体をはじめとした一般産業用途など、幅広い分野で回復が顕著になり、販売数量が大きく増加した。また、在庫調整が完了したことで、生産設備の稼働率も上昇し、固定費負担が軽減。不需要期に大きく下落した販売価格も、需給環境改善を追い風とした値上げ交渉の成果で、ドルベースではリーマンショック以前の水準近くまで上昇した。この部門では円高の影響が大きいが、それを吸収して売上高は大幅に増加し、2Qには、09年3月期3Q以来となる黒字を回復。3Qも工場の定期修理に伴う経費増を吸収して黒字となり、期初からの累計でも、同様に黒字を確保した。

注目はやはり炭素繊維。

ボーイング787が軌道に乗れば、炭素繊維分野の業績急上昇が期待できる。航空機関連ではチタン銘柄が夢と希望でいっぱいなわけですが、炭素繊維の東レは、より確かな関連銘柄と言える。

株価は20日線を下回った。とりあえずはここで買い。もっとも、今の全体相場を考えると、50日線まで辛抱するのが賢いのかも知れない。

基本的には、中期的な大きな相場を期待している。2006年の高値1128円を軽く超える所まで。それまでには、何度もアップダウンがあるのは当然。それに全部付き合うつもりはないので、コアホールディングを維持しつつ、売買していく。

チタン銘柄の2番手、5727東邦チタニウムを20日線で買い増し

シクリカルかつ夢のある銘柄がチタン関連株。具体的には住友チタニウムと東邦チタニウム。

何か特別な理由がある場合を除いて、そういう株の場合はトップ企業を買ったほうが良い結果を生むことが多い。チタンの場合は住友チタニウム。

実際、今回の上げ相場でも、住友チタニウムのアウトパフォーマンスが目立つ。特に相場が動き出した3ヶ月前からのパフォーマンスでは、住友チタニウムが+55％、東邦チタニウムが+15％と、その差は大きい。

残念ながら、前回の買い場で買えたのが東邦チタニウムだったため、トップの住友チタニウムは持っていない。悔やまれるが仕方なしです。

そして、本日も買い場がやってきたのは東邦チタニウム。20日線まで下落し、買い増し。

一方の住友チタニウムは20日線までまだずいぶんある。

チタン銘柄の株価を左右するのは、ズバリ、航空機。今はボーイング787。

遅れに遅れたスケジュールも、ようやく文字通りテイクオフするはず。それは業績数字に直結する。

そしてチタン銘柄には夢がある。相場に夢は禁物。夢や希望は禁句でさえある。でもね、長期チャートを見てよ。これに夢を抱かずにはいられますまい。

5726大阪チタニウム、5727東邦チタニウム、航空機関連の本命

炭素繊維やチタンの需要と価格は航空機需要に連動する。航空機以外にも当然需要はあるわけですけど、炭素繊維・チタン関連企業の業績を左右するのは航空機需要。

とりわけ、チタン関連企業の業績は航空機次第と言える。具体的には、大阪チタニウムと東邦チタニウム。

航空機需要は、結局の所、ボーイングとエアバスの受注機数・製造機数になる。ボーイングとエアバスの受注は強い。

ボーイングの新型機は次々に起こるトラブルで納入延期を何年も繰り返している。その都度、盛り上がりかけた航空機関連銘柄の株は尻すぼみになってきている。

でもここへ来てようやく動いた。

大阪チタニウムテクノロジー

東邦チタニウム

上記は6ヶ月チャートだけど、1年チャートをみれば、大阪チタニウムがブレークアウトしているのが分かる。東邦チタニウムはまだだけど、この2つの銘柄の値動きは基本的に同じなので、時間の問題だ。

ちょうど良いタイミングで日経でも記事になった。

日本企業が高シェア、炭素繊維・チタン高騰、航空機用需要、世界で膨らむ。2011/01/18, 日本経済新聞　朝刊, 3ページ, 有, 794文字 

航空機部品などの素材となる炭素繊維やチタンの取引価格が高騰している。東レなど国内炭素繊維メーカーの２０１１年の航空機向け価格は昨年に比べ最大１０％上昇。ゴルフクラブなどスポーツ用品向けは昨春比２０％値上がりした。チタンは１１年の輸出価格が３年ぶりに上昇した。航空機需要の世界的な拡大が日本が強みを持つ先端素材の価格に波及してきた。

東レ、帝人子会社の東邦テナックス（東京・千代田）などが国内外の航空機部品メーカーと進めていた炭素繊維糸材（高機能品）の１１年長期契約交渉はこのほど前年比５～１０％の値上げで決着したもようだ。炭素繊維糸材で日本勢の世界シェアは７割強に達する。炭素繊維は用途の２割強が航空機向け。

スポーツ用品や産業用に使う汎用品の国内価格は現在、１キロ２４００円前後。メーカー各社は春に向けてさらに１０～３０％値上げする方針だ。

各社の炭素繊維部門は０８年秋のリーマン・ショック後に需要と価格が落ち込み赤字に転落した。値上げと需要増に伴う稼働率の向上で採算が改善する見通し。

航空機エンジンなどに使うスポンジチタンの１１年の輸出価格は前年比５％前後高い１キロ１３ドル台～１６ドル台になったとみられる。一部に１０％程度引き上げる動きもある。２社で世界シェアの２～３割を占める大阪チタニウムテクノロジーズと東邦チタニウムが、海外のチタン製品メーカーと合意した。

航空機大手、米ボーイングと欧州エアバスの１０年の民間航空機受注は０９年比で３倍に急増。欧米航空会社の設備投資が回復したほか、リース会社が業績好調な格安航空会社（ＬＣＣ）向けに航空機の購入を増やしている。

「エンジン分野を中心にチタンの需要は拡大している」（大阪チタニウムテクノロジーズの西沢庄蔵社長）。チタンなどを多く使うボーイングの新中型旅客機「７８７」の量産が１１年中に始まる見通しになったのも需要増の一因だ。 

大阪チタニウムの方が魅力的ではあるものの、寄付近くで買えたのは東邦チタニウム。この手の銘柄のポジションを持つのは本当に久しぶり。

長期チャートを眺めれば、何とも夢のある株だと思う。

大阪チタニウムテクノロジー